一如市場預期,中央銀行今天宣布降息半碼。學者及預測機構認為,央行降息趕熱錢,象徵意義大於實質效果。至於降息對抑制熱錢流入的實際效益有多少,還得看利差。央行今天召開2016年首季理監事會議,宣布調降利率半碼。這是央行自去年第3季理監事會議以來第3度降息,總共降息1.5碼(1碼為0.25個百分點)。代表政策利率的重貼現率降至1.5%,距2009年金融海嘯時期的1.25%歷史低點,僅1碼之遙。中華信評副總經理張書評表示,不只台灣央行,全世界央行都一樣,擬透過降息刺激消費帶動經濟復甦,不過央行貨幣政策對實質經濟成長的挹注相當有限。至於央行降息趕熱錢的效果如何?元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源表示,降息多少可抑制熱錢流入,但象徵還是大於實質,且降息對抑制熱錢流入的實際效益有多大,則要看利差。梁國源分析,央行降息半碼,熱錢不會因此大量流出,若降息1碼,趕熱錢的實質效益會比較大,但熱錢「快進快出」,因此央行「不會一次押這麼大」、降息1碼。歐洲和日本等主要央行帶頭寬鬆導致熱錢在全球流竄。梁國源說,台股目前本益比偏低,吸引熱錢近期大舉流入。張書評也認同降息趕熱錢的效果取決於利差。他說,所謂熱錢係指在全球快速流動的資金,哪裏有較高的報酬,這筆錢就流向當地,而央行降息趕熱錢是否奏效,取決於利差的「相對性」。他說,台灣央行雖然降息,但亞洲其他央行也跟著降息,甚至降得更兇時,央行降息舉措恐無法達到趕熱錢的效果。張書評強調,央行降息主要是對市場釋出台灣不歡迎熱錢的訊號,若熱錢流入,央行將採取降息舉措驅逐,讓熱錢無法從新台幣利率、匯率雙率占到便宜。
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